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化工行业2016年中期投资策略:化工投资不能刻舟求剑

发布时间:2016-07-01    研究机构:信达证券

页岩气革命带来化工行业变局。化工行业基石的烯烃产品的生产,在目前的资源价格下,烷烃脱氢要优于石油路线,石油路线优于煤化工路线。动态来看,只有在石油价格处于高位时,煤化工路线相对于石油路线才有竞争力,但是烷烃脱氢路线仍一直保持着最优的竞争力。我们推荐关注顺应页岩气革命趋势,并走在行业前沿的东华能源。

推荐关注风神股份对倍耐力的整合进程及投资机会。品牌是动态发展中企业的竞争优势壁垒,是企业核心竞争力的外在表现。倍耐力公司在轮胎行业以顶级的技术实力而著称,专注于超高性能轮胎的研发,是全球轮胎行业中的顶级品牌。我们看好倍耐力品牌、技术与低成本生产基地整合的潜在协同效应,目前风神股份的整合已经开始,推荐关注其整合进程中衍生的投资机会。

看好麦草畏在转基因作物中的应用前景,推荐关注相关标的。随着二代转基因作物中耐麦草畏作物的推广,麦草畏的需求逐步增加,按照目前麦草畏扩产计划,预计2019年底麦草畏将处于供需紧平衡状态。长期来看,看好麦草畏在转基因作物中的应用前景,麦草畏的需求会随着供给增加而释放,价格预计会出现持续小幅度增长。建议关注相关标的如扬农化工、长青股份、升华拜克。

推荐关注化工新材料,尤其是集成电路和新能源相关标的。化工新材料是基础化工里面最具活力和发展潜力的领域,是国家重点支持发展的产业,其中集成电路产业是国家“十三五”期间大力发展的新兴战略性产业。推荐关注化工新材料板块,尤其是符合国家产业发展引导政策,诸如集成电路、新能源等领域的相关上市公司。

行业评级和投资策略:过去一年申万化工行业涨幅领先于沪深300,但基于新常态下的宏观经济发展还有很多挑战,我们对2016年下半年化工行业维持“中性”评级,建议关注轮胎、麦草畏、集成电路制造和封装领域的电子化学品(材料)等投资机会。

风险因素:全球主要经济体经济增长下滑;宏观经济下行导致化工行业需求低迷;经济波动影响工业轮胎需求的风险;麦草畏抗性种子审批延迟;耐麦草畏作物种植面积不达预期;新增产能过快释放;草甘膦复配新的技术开发;集成电力产业发展不及预期。

申请时请注明股票名称