移动版

基础化工行业:制剂获批,麦草畏需求有望迎来新增长

发布时间:2016-11-11    研究机构:华泰证券

孟山都麦草畏制剂获EPA登记

据美国环保署(EPA)网站信息,11月9日,孟山都公司所有的Xtendimax品牌除草剂获得登记批准,可以在美国市场用于相应的转基因棉花和大豆品种,Xtendimax是以麦草畏为主要成分的农药制剂品牌,且包含VaporGrip防漂移技术。

麦草畏需求有望迎来新一轮增长

目前全球麦草畏原药的需求量约为1.5-2.0万吨,增长相对平稳,其终端制剂2014年销售额为2.6亿美元;近年来,由于杂草对于草甘膦的抗药性逐步显现,孟山都等厂商通过在转基因作物中引入耐麦草畏片段,将麦草畏与草甘膦配合使用,大幅提升了除草效率。此前相应的耐麦草畏转基因作物已被允许在美国、加拿大等地种植,但不能使用混合麦草畏和草甘膦的制剂,随着本次孟山都制剂在美国市场获得登记,以及后续新的转基因种子上市,麦草畏需求有望迎来新一轮增长。

国内相关企业主要为扬农化工和长青股份

目前麦草畏的主要生产商为巴斯夫(7000吨)、先正达(2000吨),国内主要企业为扬农化工(5000吨)、长青股份(3000吨)、升华拜克(1000吨)等,其中,扬农化工产品主要为海外客户长协供货,且核心中间体1,2,4-三氯苯由母公司扬农集团提供,公司南通二期项目规划新建2万吨原药产能,预计明年Q1开始逐步投产;长青股份2000吨新建产能于今年2月通过环评,预计在明年逐步贡献产出。同时,孟山都也在Q2宣布出资9.75亿美元扩建位于美国路易斯安那州Luling的生产工厂,扩大麦草畏产能,该项目计划于2019年年中完成。

龙头企业将主要受益于行业整体容量的扩大

目前,麦草畏98%原粉华东地区主流成交价为10.7-11万元/吨(含税,下同,前期高点价格为14万元/吨),市场总体平稳,企业盈利状况尚可,后续若美国市场顺利启动,麦草畏需求有望迎来新一轮增长,但考虑到前述企业的扩产规划,我们预计产品供需总体将保持平衡,扬农化工、长青股份等国内龙头企业将主要受益于行业整体容量的扩大。

风险提示:相关种子和制剂推广进度不达预期,麦草畏行业出现新进入者,原料价格大幅波动。

申请时请注明股票名称