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升华拜克一季报点评

发布时间:2011-04-22    研究机构:中信证券(浙江)

业绩持续改善。公司一季度收入4.95亿元创2008年四季度以来新高,增量主要来自色氨酸产品的逐步放量及锆产品价格提升。归属于母公司净利润4430万元,同比增加37.19%。其中投资收益1789万,同比增加281%,主要是参股公司易邦生物的销售结算方式变化所致。由于原材料等成本高企和农药全行业处于低谷,公司扣除投资收益后归属于母公司的净利润2641万元(包括计提726万元资产减值损失),同比轻微下滑4.3%,但单季度该指标排历史第四,说明公司基本面在持续发生改善。

机构增仓明显。一季报中有三只基金新进入十大流通股东名册,其中诺安基金旗下两只产品合计持有1177万股,华夏基金一只产品持有651万股。

我们维持2011-2012年EPS0.72元、0.80元的盈利预测不变。短期股价涨幅较大,可能面临调整风险,但中长期我们仍看好公司发展前景。

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